VoLTE: Fundamentals and Investment under Uncertainty by analogy with the Real Options Theory – A real case application in Greek Telecommunications market

Με την εμφάνιση των Τηλεπικοινωνιών, η φωνή έσπασε όλα τα φυσικά όρια και έγινε πραγματικότητα η μετάδοσή της παγκοσμίως σε πραγματικό χρόνο. Σύντομα, οι υπηρεσίες φωνής μετατράπηκαν σε βασική δραστηριότητα για τους παρόχους και το έναυσμα για την ανάπτυξη των Σταθερών και Κινητών Τηλεπικοινωνιών. Η τελευταία λέξη της τεχνολογίας για την Κινητή μετάδοση φωνής είναι το Voice over LTE (VoLTE), το οποίο αποτελεί μια σημαντική δυνατότητα του δικτύου για τη ουσιαστική βελτίωση της απόδοσης της φωνής και της χωρητικότητας του ραδιοδικτύου με ταυτόχρονη μείωση στα λειτουργικά κόστη. Στην παρούσα διπλωματική εργασία παρουσιάζονται οι βασικές αρχές της αρχιτεκτονικής VoLTE και παρέχεται μία ανάλυση της τεχνολογίας VoLTE ως επενδυτική ευκαιρία. Στο πρώτο μέρος παρατίθεται μια ιστορική αναδρομή σχετικά με την εξέλιξη των συστημάτων φωνής των Κινητής Τηλεπικοινωνιών από την πρώτη γενιά έως σήμερα. Περιλαμβάνεται μια επισκόπηση της αρχιτεκτονικής VoLTE με ανάλυση των κύριων υποσυστημάτων και των βασικών τους στοιχείων με βάση τις τεχνικές προδιαγραφές. Επιπλέον, παρουσιάζονται οι βασικές λειτουργίες μετάδοσης φωνής μέσω της τεχνολογίας VoLTE. Στο επόμενο μέρος περιγράφονται τα οφέλη και οι προκλήσεις που γεννιούνται από την ανάπτυξη της λύσης VoLTE, από τεχνικής άποψης αλλά και από πλευράς αγοράς. Για τον μετριασμό των κινδύνων, προτείνεται από τις χρηματοπιστωτικές αγορές η θεωρία των για την αξιολόγηση της επένδυσης, με βάση τη σύγχρονη βιβλιογραφία. Η ζήτηση της υπηρεσίας VoLTE μοντελοποιείται χρησιμοποιώντας τη γεωμετρική κίνηση Brown και αναπτύσσεται μια μεθοδολογία βασισμένη στα πραγματικά δικαιώματα προαίρεσης μέσω του δυναμικού προγραμματισμού, για τον υπολογισμό των βέλτιστων επενδυτικών κανόνων και του κόστους ευκαιρίας. Στο έκτο κεφάλαιο, παρουσιάζεται ένα παράδειγμα πραγματικής περίπτωσης επένδυσης VoLTE στην ελληνική αγορά Κινητών Τηλεπικοινωνιών, χρησιμοποιώντας την προτεινόμενη μεθοδολογία των πραγματικών δικαιωμάτων προαίρεσης. Τα αποτελέσματα συγκρίνονται με την παραδοσιακή προσέγγιση και αναλύονται με την χρήση προσομοιώσεων Monte Carlo. Συμπεράσματα και ενδιαφέροντα ευρήματα παρέχονται στο τελευταίο κεφάλαιο.With the emergence of Telecommunications, the voice broke all physical borders and could be transferred worldwide in real-time. Soon, voice services became a core business for the providers and the trigger for the development of Fixed and Mobile Telecommunications. The state of the art for mobile voice delivery is Voice over LTE (VoLTE), which is an important network capability to significantly improve the service performance and radio capacity while reducing operating costs. This study thesis presents the fundamental principles of VoLTE architecture and provides an analysis of the VoLTE solution as an investment opportunity. In the first part, a historical review is given regarding the evolution of the Cellular Mobile Telecommunication systems since their first generation. An overview of the VoLTE architecture is included with an analysis of the main subsystems and the core components based on the technical specifications. Moreover, the basic functionalities of the VoLTE technology are presented. The next part describes the benefits and challenges of deploying the VoLTE solution from technical and market perspectives. In order to mitigate the risks, the Real Options theory from the financial market is introduced for evaluating the VoLTE investment according to modern literature. The VoLTE demand is modelled using the Geometric Brownian Motion process and the dynamic programming is used to structure a Real Options-based framework for calculating optimal investment rules and opportunity cost. In the sixth chapter, a real case application of the proposed framework in the Greek Mobile Telecommunications market is presented. The results are compared with the traditional tools and analyzed by performing Monte Carlo simulations. Conclusions and interesting insights are provided in the last chapter